1.1      BACKGROUND    OF THE STUDY

Tax    is   a   compulsory      payment     imposed     on   individuals businesses  and properties    by  Government   source.    Agyei   ( 1983)   defined   tax  as  the  transfer of  resources     from  the  private    to  the   pub I  ic   sector   in   order   to  accomp1ish some   or a  nation's    economic    and  social    goals.    Thus,   government    imposes taxes   on   individuals,     commodities,     properties,    companies   e.t.c.    in   order   to obtain    revenue.    However,   government  uses  taxation    as  a tool  for  regulating the  level   of social   and  economic   activities  in a nation,   since  what  should   be produced    and  consumed    is   greatly   affected  by  costs.   Taxation    can  be  make costs      differ      thereby      encouraging     or     discouraging      production      and consumption    of these  goods  and  service. There   are  different    types    of  taxes   that   could   be  considered     by  a  financial manager  in making  financing   decisions  such as custom  duties,  import duties. export   duties,    value   added   tax,   mineral    royalties,    capital   gains   tax,  capital transfer    tax,   company    income   tax,   petroleum    profit   tax   and   so  on.  Their provision    must   be  clearly   noted   by  the  financial    manager    as  also   their  cost implications,     possible   incentives   provisions     as well   as any  cost  of failures   to comply    with  the provisions     should    be known.

A  financial     manager   if faced  with  different    alternatives     sources   of financing from    which    to   decide     to   finance     the   business     with. He   could    make combinations     to  achieve   the  optimum    size   of  the  expected    capital    structure needs.   In taking   the  financing   decisions,  he has  to consider    the  cost,  risk   and return   associated    to  each   financing    alternative     as  well  as  the  firm's    needs, objectives  and  mission among   others. The   financing    options    or  alternatives      available     to  the   financing      manager ranges   from  overdraft  facility     (short-term     funds)    to   medium     term  and  long term  funds'   which    among   others   include   debt   factoring  ..  bank  fund  sourcing (loans),       syndicate   loans,     venture    capital,      debentures      issues     and   equity financing    (issues    of share  and   internal    sourcing   by ploughing    back  profit.  All these    various    sources    could    be   grouped    into   debt   financing       and   equity financing     could  make  a difference     in  the  value  of the  firm  not. The  financing    structure   of firms  can  make  a difference    on  its  cost,   profit  and      value,  some  experts   argue  while   others   say  that  it  does  not  matter  whether debt  or equity   is  used,   yet  others   say  that  there  is  limit  by debt  capital    can  be combined   with  equity  to reach   on optimum   capital   structure   at  which    the firm's   value  is  maximized    after  which  point  additions   of debts  would   cause decrease  in the value of the firm. Debt  financing    are  tax  deductible     you  can  deduct    their   costs   before   arriving to  chargeable     profit.   Also,   some   of  them   bear   fixed   costs   which    ones  paid; the  rernaining    profit   goes  to  the   owner   of  the  firm.    In  better  economic periods    I  ike   boom   periods,   debt  financing    could   add  huge  futures   to  a  firm. However,    equity    financing    are  not   tax  deductive,     that    is.   to  say  that   their costs  (like  dividends)   cannot   be  added  to  costs  and  be  deducted   before arriving    to  chargeable    profit.   However,    some   of  them   I ike  ordinary    shares dividend   are  declared   and  paid   only  when   there   is  profit  and  cash,  and  so in periods  of  depression,    the  use of equity   financing    is  better  than  the  use of debt  financing.

TABLE  OF CONTENT

COVER  PAGE

TITLE    PAGE

DECLARATION                                                                                                II

CERTIFICATION

DEDICATION                                                                                            IV

ACKNOWLEDGEMENT                                                                       v

TABLE  OF CONTENT                                                                                  Vl

LIST OF TABLES

CHAPTER  ONE

l .O       INTRODUCTION

1.1         BACKGROUND OF THE  STUDY

I   .2      ST ATEMENT OF THE PROBLEM                                            3

l· .S       OB)ECTlVE   OF   THE STUDY                                                         5

CHAPTER TWO

2.0.  LITERATURE REVIEW                                                                 7

2.  r MEANING   AND CLASSlFlCATlON    OFT AXATION                  7

2.2. EFFECTS  OF  TAXES  ON  INVESTMENTS     AND  FINANCING DECISIONS.                                                                                              1   I

2.3.   FlNANClNG   OPTION                                                                           l7

2.4.  FIRM VALUE AND THEORY OF VALIDATION                         22

2.5.  THE THEORY  OF CAPITAL   STRUCTURES                                   24

CHAPTER  lHREI::

3.0       RESEARCH  METHODOLOGY                                                        29

3 .1       THE STUDY  AREA                                                                           29

CHAPTER  FOUR

DATA PRESENTATION   AND ANALYSJS

l NTRODUCTl ON

DISCUSSION   OF RESULTS

CHAPTER  FIVE

SUMMARY,  CONCLUSION AND RECOMMENDATlONS

SUMMARY  OF FlNDINCiS

CONCLUSION

RECOMMENDATION

REFERENCES

APPENDIX

QUESTIONNAIRE