ABSTRACT

Investment   decision    is  one  of the  important   decisions   a  firm  takes  to  ensure  its continuity   and this  decision   cannot  be taken  without   information  provided  by the financial   statements.   Finanpcial   ratios  are one  of the  information   extracted  from the financial   statements  which can be used for decision  making  in a firm. The main objective  of this study was to determine  the effect of financial  ratios on investment decisions  of firms  in Nigeria  with particular  reference  to Nigeria  Breweries  PLC. The study extracted  its  data through  the use of secondary  data  extracted  from the audited  annual  reports  of  Nigeria   Breweries   PLC  from  2007  to  2016.  The  data collected was analyzed  using simple  regression  method of data analysis  to the level of financial  ratios  has  on  investment   decision  of  firms  in Nigeria.   The  findings revealed  that there  exists  a significant   influence  of financial  ratios  such as Return on assets  and 'Return   on equity  on the  acquisition   of fixed  assets.   Based  on the findings,  the  study  concludes  that  there  is a positive  and  significant   relationship between  financial  ratios  and investment  decision  of firms in Nigeria  and therefore recommends   that  firms  should   adhere  to  subjecting  their  financial   statements  to statutory  audit  as a way  of authenticating   their  contents  since  financial  ratios  are extracted  from  them.   The  study  also  recommends   that  companies   should  ensure that no investment  decision   should  be made without  the consideration   of financial information   like  the  financial   ratios   as  there   must  be  a  bedrock   for  making decisions.         

Cover page

Title page                                                                                                                    11

Declaration                                                                                                                  lll

 Certification                                                                                                                lV 

Dedication                                                                                                                   v

Acknowledgements                                                                                                     Vl 

Table of contents

List of tables                                                                                                               x

Abstract                                                                                                                       Xl

CHAPTER ONE:   INTRODUCTION

1.1      Background  to the study                                                                                     1

1.2  Statement  of problems                                                                                        3

1.3 Objectives  of study                                                                                             4

1.4 Research  questions                             \                                                                                             4

1.5 Research  Hypothesis                                                                                           5

1.6  Significance  of the study                                                                                    5

1. 7 Scope of the study                                                                                               5

1.8  Limitations  of the study                                                                                      6

CHAPTER TWO:  LITERATURE REVIEW

2.1       Conceptual  framework                                                                                   7

2.1.1  Concept  of financial  ratios                                                                            7

2.1.2    Importance  of financial  ratios.                                                                       10  

2.1.3     Users  of financial   ratios                                                                                          10

2.1.3  .1 Internal users                                                                                                 11

2.1.3  .2 External  users                                                                                                12

2.1.4  Reliability  of financial  ratios                                                                          13

2.1.5   Limitations  of financial ratios                                                                         13

2.1.6 Computation  of financial  ratios                                                                      15

2.1.   7 Explanation  of selected ratios                                                                         16

2.1.7.1 Investment  or stock market ratios                                                                16

2.1.  7 .2 Activity ratio                                                                                                  17

2.1. 7.3  Liquidity  ratios                                                                                              18

2.1.7.4  Leverage  ratios                                                                                              19

2.1.7.5    Profitability  ratios                                                                                         19

2.2  Theoretical  review                                                                                               20

2.2. l Modem  portfolio  theory                                                                                  21

2.2.2  DuPont Mean- Variance  of Portfolio  Investment  Theory                           22

 2.2.3 Proprietary  and residual  equity theory                                                          23

2.2.4  Entity theory  and enterprise  or social theory                                                24

2.2.5   Theories  of Rational  and Adaptive  Expectation                                           25

2.2.6 Risk Propensity or Perception  Theory                                                           26

2.2.7 Keynes's  Liquidity  Preference  Theory                                                          27

2.3  Empirical review                                                                                                 28

CHAPTER THREE: RESEARCH METHODOLOGY

3 .1 Research  design                                                                                                   30

3 .2 Area of the study                                                                                                 30

3.3  Method  of data collection                                                                                   30

3 .4 Validity  and Reliability   of instrument                                                              30

3.5  Method  of Data Analysis                                                                                    31

3. 5 .1 Model   specification    and  operational  definition   of variables                          31

CHAPTER FOUR: DATA PRESENTATION, ANALYSIS, AND DISCUSSION OF RESULTS

4.1   Data presentation                                                                                         33

4.2 Analysis  and Discussion  of finding on Hypothesis  one                                 33

4.3  Analysis  and discussion  of finding on hypothesis  two                                   36

4.3 Analysis  and discussion  of finding on hypothesis  three                                 38

4.4 Test of Hypothesis                                                                                               39

CHAPTER FIVE: SUMMARY, CONCLUSION AND RECOMMENDATIONS

5.1      Summary  of findings                                                                                      42

5.2     Conclusion                                                                                                       42

5.3 Recommendation                                                                                            43

REFERENCES                                                                                                45

APPENDIX